L’œil de l'expert !
Dans un contexte où les mouvements ont fortement ralenti, les fusions/acquisitions et levées de fonds sur le marché du numérique se font plus ciblées. Au cours des 18 derniers mois, les opérations dans les logiciels et services numériques à destination des directions financières se sont ainsi concentrées sur les enjeux autour de la donnée financière (IA & data, RSE & sustainability) et de la modernisation des systèmes d’information financiers (e-invoicing, migration vers S/4HANA, numérisation des TPE-PME).
Un intérêt marqué pour les spécialistes de la donnée
La conjoncture économique oblige les entreprises à analyser et prévoir toujours plus finement leur performance financière et, pour cela, à s’équiper d’outils de planification avancée. La plus importante levée de fonds en 2024 est, en effet, l’œuvre de Pigment (145 M$), une jeune plateforme de planification financière intégrant l’IA devenant au passage une nouvelle licorne au sein du Next40.
Du côté des services, Talan vient de réaliser un grand coup avec le rachat de Micropole, spécialiste des enjeux de business intelligence/analytics et de data science. L’acquisition renforce à la fois considérablement le pôle Data du groupe et permet à l’ESN d’ajouter 142 M€ de chiffre d’affaires à son objectif du milliard d’euros à l’horizon 2025. Les cabinets du big four, pour leur part, renforcent leurs capacités dans la data à travers des petites acquisitions ciblées comme le spécialiste Neoxia, spécialiste data et cloud acquis par Deloitte, ou Advestis, société de recherche sous contrat en IA acquise par Forvis Mazars.
Du mouvement autour des acteurs des données ESG
La directive CSRD et le besoin de données extra financières des entreprises font apparaître un nombre croissant de solutions spécialisées sur le marché et a suscité plusieurs opérations d’ampleur. Le spécialiste de la comptabilité carbone Greenly a, ainsi, levé 49 M€ au deuxième trimestre 2024 quand l’éditeur ESG Kshuttle vient, lui, d’être acquis pour un montant inconnu par Sagard NewGen, branche dédiée à la tech du fonds Sagard. En cours d’année, Tennaxia s’était emparé de la startup Traace avec le soutien de son actionnaire Marlin Equity Partners, pour ajouter la gestion HSE (hygiène, santé et environnement) à ses solutions de reporting RSE. Les mouvements se concentrent donc sur les logiciels, même si les rares cabinets experts du domaine sont rapidement ciblés, comme le micro-cabinet Finexfi acquis par KPMG en 2024 (10 consultants).
Le marché de la facture électronique aiguise les appétits
Alors que les réglementations obligeant le passage à la facture électronique se font de plus en plus pressantes, les offres logicielles autour de la facture (e-invoicing, procure-to-pay, etc.) attirent de lourds investissements. L’an dernier avait vu l’acquisition de l’un des leaders mondiaux de l’e-invoicing Coupa Software par le fonds Thomas Bravo pour 8 Mds$. La France n’est pas en reste avec le projet de rachat annoncé en septembre du lyonnais Esker, également expert de la facture électronique, par le fonds Bridgepoint pour un montant estimé à 1,6 Md€. D’autres opérations pourraient être à suivre dans cet écosystème stimulé par une réforme qui entrera progressivement en vigueur en France à partir de 2026.
La consolidation se poursuit dans les services SAP et sur le SMB
Les cabinets de conseil et les ESN restent en quête de compétences SAP pour accompagner la transition de l’énorme base installée de l’éditeur allemand dans les grandes entreprises vers sa nouvelle suite ERP S/4HANA. L’an dernier, KPMG a jeté son dévolu sur Censio Karamba, spécialiste du sujet de 200 consultants, quand l’ESN Viseo a mis la main sur le spécialiste Synvance. En 2024, le groupe Constellation s’est emparé de l'intégrateur Endexar alors que le géant Capgemini s’est doté d’une solution de migration de données dédiée aux ERP de SAP à travers l’acquisition de l’américain Syniti. Les cibles de ce type vont se raréfier et pourraient donc donner lieu à des surenchères.
Sur le segment des TPE et des PME, l’année 2024 a vu deux opérations importantes en France dont l’acquisition de l’éditeur EBP (65 M€ de revenus) par Cegid, qui se renforce sur ce marché dynamique où les entreprises cherchent à se doter en solutions de gestion plus étoffées. L’autre mouvement à souligner est la levée de 40 M€ auprès de Sequoia Capital et DST Global par Pennylane, ex-startup de la comptabilité pour les TPE et les experts comptables devenue un acteur incontournable. Une levée de fonds qui valorise l’éditeur à un peu plus d'1 Md€, faisant de Pennylane la deuxième entreprise française de la finance digitale à atteindre cet accomplissement en 2024.
Nicolas Beyer
Directeur de la Recherche,
chez Exaegis Markess